微软电话会：DeepSeek是利好，AI年化收入已突出130亿好意思元，同比增长175%

好意思东时辰1月29日周三好意思股盘后，微软公布放置天然年2024年12月31日的公司2025财年第二财季（下称四季度）财务数据。

四季度微软贸易云悉数收入同比增长21%，分析师预期增速握平三季度的22%；Azure和其他云服务收入增长31%，也较三季度的33%放缓，当季AI家具孝顺Azure 13个百分点增长、高于预期；成本开销接近翻倍增长。

在电话会上，微软CEO Satya Nadella暗示，DeepSeek确乎有一些真实的鼎新，他暗示，适时牌价钱下落，推理筹商价钱下落时，这意味着东谈主们可以奢华更多，将会有更多的应用圭臬被编写。

微软CFO Amy Hood显现，畴昔订单增长了 67%，按固定汇率筹商为 75%，预计增长的大部分可能来自OpenAI，微软仍将其独家托管在 Azure 上。Nadella还告诉投资者，公司的东谈主工智能业务年化收入现已突出130亿好意思元，同比增长175%。

以下为电话会重心：

Satya Nadella（CEO）的不雅点

AI范围化规则：“AI范围化规则在预检会和推理时筹商方面握续复合。” AI遵循晋升：“在推理方面，由于软件优化，咱们频频看到每代硬件的性价比晋升突出2倍，每代模子的性价比晋升突出10倍。” 数据中心膨胀：“在往时三年中，咱们的举座数据中心容量加多了一倍以上，况且旧年加多的容量比咱们历史上任何一年都多。” AI驱动数据增长：“如果你望望ChatGPT、Copilot或企业AI应用圭臬的底层，你会发现跟着这些服务负载的扩展，原始存储、数据库服务和应用圭臬平台服务都在增长。” GitHub Copilot的获胜：“GitHub Copilot越来越成为像ASOS和Spotify这么的数字原生代以及像HP、汇丰银行和毕马威这么的全球最大企业的首选器用。” Copilot的庸俗采纳：“每天神用Copilot的东谈主数再次环比加多了一倍以上。” Copilot Studio的流行：“突出160,000个组织还是使用Copilot Studio，他们在往时三个月内总共创建了突出400,000个自界说代理，环比增长突出2倍。” AI模子开源和闭源的集合：“咱们对OpenAI的起原模子和最好开源模子和SLM的营救使咱们处于成心地位。” 对DeepSeek的认同：“DeepSeek的R1今天通过Foundry和GitHub上的模子目次发布，具有自动红队、内容安全集成和安全扫描功能。”

Amy Hood（CFO）的不雅点

AI业务收入苍劲：“正如你从萨提亚那儿听到的，咱们的AI业务年收入运行率突出130亿好意思元，况且高于预期。” 贸易预订额大幅增长：“贸易预订额增长了67%和75%（按固定汇率筹商），况且由于OpenAI的Azure承诺而大大超出预期。” 微软云收入增长：“微软云收入为409亿好意思元，增长了21%。” 毛利率下落原因：“微软云的毛利率为70%，稳当预期，但由于扩大AI基础设施范围而同比下落了两个百分点。” Copilot的孝顺：“跟着M365 Copilot，咱们接续看到采纳率、膨胀和使用率的增长，ARPU增长再次由E5和M365 Copilot推动。” Azure AI增长：“Azure的增长包括来自AI服务的13个百分点，同比增长157%，况且高于预期，即使需求仍然高于咱们的可用容量。” 对范围化销售的诊治：“在非AI方面，真实的挑战在于咱们所谓的范围化销售。是以想想看，这些主若是咱们通过合作伙伴和通过更障碍的销售方法战争到的客户。” 成本开销：“咱们突出一半的云和AI揣测开销用于将在畴昔15年及以后营救货币化的持久财富。” 畴昔成本开销权谋：“在26财年，咱们预计将接续投资以应酬苍劲的需求信号，包括咱们需要在扫数这个词微软云中委派的客户左券积压。然则，增长率将低于25财年，况且NYX的开销将启动转机回与收入增长更揣测的短期财富。” 对2025财年全年预计：“对于扫数这个词财年，咱们接续预计收入和营业收入将收场两位数增长，因为咱们专注于在销售成本和运营开销方面提高遵循。”

以下为电话会实录，由AI翻译：

主握东谈主:

众人好,接待参加微软2025财年第二季度收益电话会议。咫尺扫数参与者都处于只听模式。在负责演讲之后将进行问答花样。(主握东谈主领会)教唆众人,本次会议将被灌音。

现在我很庆幸地先容您的主握东谈主,投资者关系副总裁Brett Iversen。请启动。

Brett Iversen, 投资者关系副总裁:

下昼好,感谢众人今天的参与。今天与我一皆参加电话会议的有董事长兼首席践诺官Satya Nadella、首席财务官Amy Hood、首席司帐官Alice Jolla以及公司通告兼副总法律参谋人Keith Dolliver。

在微软投资者关系网站上,您可以找到咱们的收益新闻稿和财务提要幻灯片,这些内容旨在补充咱们今天会议的准备发言,并提供GAAP和非GAAP财务野心之间相反的对账。当咱们在今天的电话会议上提供预计褒贬时,更详备的预计幻灯片将在微软投资者关系网站上提供。

在本次电话会议上,咱们将推敲某些非GAAP技俩。提供的非GAAP财务野心不应被视为替代或优于按照GAAP编制的财务功绩野心。这些内容手脚稀奇的领会技俩,旨在匡助投资者进一步了解公司第二季度的进展以及这些技俩和事件对财务驱散的影响。

咱们今天在电话会议上提到的扫数同比增长都与旧年同期揣测,除非另有领会。当有可用数据时,咱们还将提供固定汇率增长率,手脚评估基础业务进展的框架,不包括汇率波动的影响。当固定汇率的增长率与本色增长率疏浚期,咱们将只说起增长率。

咱们将在会议收尾后立即在网站上发布准备好的说话稿,直到圆善的翰墨记录可用为止。今天的电话会议正在进行采集直播和灌音。如果您发问,您的问题将被包含在直播、翰墨记录和畴昔任何灌音使用中。您可以在微软投资者关系网站上重播电话会议并稽查翰墨记录。在本次电话会议期间,咱们将发表前瞻性述说,这些述说是对畴昔事件的预测、预估或其他领会。这些述说基于现时的预期和假定,存在风险和不确定性。由至今天的收益新闻稿、本次电话会议的褒贬以及咱们的10-K表格、10-Q表格和向证券来去委员会提交的其他讲演和文献中风险要素部分所推敲的要素,本色驱散可能会有要紧相反。咱们不承担更新任何前瞻性述说的义务。说完这些,我现在把时辰交给Satya。

Satya Nadella, 董事长兼首席践诺官:

谢谢Brett。本季度,咱们看到微软云接续保握苍劲增长,收入初次冲破400亿好意思元,同比增长21%。企业正在从意见考证阶段转向全企业范围的部署,以开释AI的全部投资讲演。咱们的AI业务年收入运行率现已突出130亿好意思元,同比增长175%。在进入季度细目之前,我想谈谈咱们怎样料理咱们的基础设施fleet以及怎样分派筹商资源的核神气念。

AI扩展规则在预检会和推理时筹商方面都在握续叠加。多年来,咱们我方在检会和推理方面都看到了权贵的遵循晋升。在推理方面,咱们频频看到每一代硬件的价钱性能都能获取2倍以上的晋升,而每一代模子由于软件优化可以获取10倍以上的晋升。跟着AI变得愈加高效和易于获取,咱们将看到指数级增长的需求。

因此,就像咱们对贸易云所作念的那样,咱们专注于握续扩大咱们的全球基础设施范围,并在检会和推理以及地舆永别之间保握稳当的均衡。从现在启动,这是一个愈加握续的轮回,由收入增长和才略增长共同驱动,这要归功于软件驱动的AI扩展规则和摩尔定律的叠加效应。接下来,我将先容咱们在期间栈各层面取得的进展。

Azure是AI的基础设施层。咱们接续凭据近期和持久的需求信号扩展数据中心容量。在往时三年里,咱们的举座数据中心容量加多了一倍以上,旧年咱们加多的容量突出了历史上任何一年。咱们的数据中心、采集、机架和芯片都手脚一个圆善的系统集合在一皆,推动新的遵循来营救现在的云服务负载和下一代AI服务负载。咱们接续哄骗摩尔定律更新咱们的基础设施,这体现在咱们对AMD、Intel、NVIDIA的最新家具的营救,以及咱们自主研发的Maya、Cobalt、Boost和HSM芯片鼎新。

在云迁徙方面,咱们接续看到像UBS这么的客户将服务负载迁徙到Azure。仅UBS一家就迁徙了包含近4000亿札记录和2PB数据的大型机服务负载。对于客户的关节Oracle、SAP和VMware应用圭臬,咱们仍然是首选的云平台。

在数据层面,咱们看到Microsoft Fabric取得冲破性进展。咱们现在领有突出19,000个付费客户,从日立到江森自控再到舍弗勒。Fabric现在是咱们历史上增长最快的分析家具。Power BI也深度集成了Fabric,月活跃用户突出3000万,比旧年增长40%。

除了Fabric除外,咱们还看到新的AI驱动的数据模式出现。如果你看ChatGPT或Copilot或企业AI应用圭臬的底层,你会看到跟着这些服务负载的扩展,原始存储、数据库服务和应用平台服务的增长。

Azure OpenAI应用在Azure数据库和Azure应用服务上运行的数目同比增长了一倍以上,推动了SQL Hyperscale和Cosmos DB的权贵采纳增长。现在谈谈AI平台和器用。正如咱们上周分享的,咱们很欢娱OpenAI作念出了新的大范围Azure承诺。通过咱们的政策合作伙伴关系,咱们接续从互相的增长中互惠互利。由于OpenAI的API完全运行在Azure上,客户可以依靠咱们获取宇宙起原的模子。

OpenAI很快还会有更多新内容,敬请期待。Azure AI Foundry提供一流的器用、运行时来构建代理、多代理当用、AI运维,以及数千个模子的API拜谒。推出两个月以来,咱们还是领有突出20万月活跃用户。通过同期营救OpenAI的起原模子和最好开源模子和SLM聘任,咱们处于成心地位。DeepSeek的R1今天通过Foundry上的模子目次和GitHub发布,包括自动红队测试、内容安全集成和安全扫描。

咱们的五个系列SLM现在已被下载突出2000万次。咱们还有来自拜耳、PageAI、罗克韦尔自动化、西门子等合作伙伴的30多个模子,用于贬责特定行业用例。跟着AI的发展,咱们构建、部署和珍重代码的方式正在发生根人道的变化。GitHub Copilot越来越成为ASOS和Spotify等数字原生企业以及惠普、汇丰、毕马威等全球最大企业的首选器用。咱们对GitHub Copilot在VS Code中的早期反响感到欢娱,仅在推出第一周就有突出100万注册用户。

总的来说,GitHub现在领有1.5亿开发者,在往时两年增长了50%。

现在来谈谈服务的畴昔。Microsoft 365 Copilot 是东谈主工智能的用户界面，它有助于极大提高职工的坐褥力，并提供了一系列智能代理，以简化职工的服务经由。咱们看到，不论是大单照旧小单，客户采纳的速率都在加速，咱们不仅赢得了新的Microsoft 365 Copilot客户，而且大多数现存的企业客户也纷纷转头购买更多的授权座位。

在Copilot初次上市的第一个季度购买的客户中，他们在往时的18个月里，其授权座位总额加多了10倍以上。仅举一个例子，诺华公司在往时的一年里，每个季度都加多了数千个授权座位，现在还是有40,000个座位了。巴克莱银行、开利集团、培生集团和迈阿密大学都在这个季度购买了10,000个或更多的座位。总体而言，使用Copilot的东谈主员数目再次收场了季度环比翻倍增长。

职工们也比以往任何时候都更多地使用Copilot。使用强度季度环比增长突出60%，咱们还扩大了与Copilot Chat的合作，这在本月初还是通告。Copilot Chat连同Copilot Studio，现在已向每位职工绽开，以便他们能够在服务时局径直使用代理。通过Copilot Studio，咱们使创建代理变得像创建Excel电子表格一样肤浅。

还是有突出160,000个组织使用了Copilot Studio，它们在往时的三个月里共同创建了突出400,000个自界说代理，季度环比增长突出2倍。咱们还推出了我方的第一方代理，以协助会议、料理技俩、贬责常见的东谈主力资源和IT查筹商题，以及拜谒SharePoint数据。咱们还接续看到像Adobe、SAP、ServiceNow和Workday这么的合作伙伴构建他们的第三方代理并与Copilot进行集成。推动Copilot手脚东谈主工智能用户界面以及咱们在代理方面的能源的是咱们丰富的数据云，这是全球最大的组织学问来源。

每天都会新增数十亿封电子邮件、文献和聊天记录，数亿次Teams会议以及数百万个SharePoint网站。这等于企业学问云。它正在速即增长，同比增长突出25%。更庸俗地说，咱们看到Copilot加上代理正在颠覆贸易应用。

咱们正在积极插足其中。凭借Dynamics 365，跟着像Ecolab、欲望、RTX、Total Energy和Vizent这么的组织从传统供应商转向咱们的AI驱动应用，咱们获取了市集份额。在医疗保健范围，DAX Copilot的月度大夫-患者战争量突出了200万次，季度环比增长54%。它被像马萨诸塞州总病院布里格姆、密歇根医学和范德比尔特大学医学中心这么的顶级医疗服务提供商使用，以提高大夫的服务遵循。

谈到Windows，跟着Windows 10行将收尾营救，咱们看到势头正在增强。客户聘任最新的Windows 11诱骗，因为它们具有增强的安全性和先进的AI功能。在这个假期，好意思国15%的高端笔记本电脑是Copilot加PC，咱们预计在畴昔几年内销售的大多数PC将是Copilot加PC。咱们还看到越来越多的开发者，从Adobe和CapCut到WhatsApp，都在构建哄骗内置NPU的应用圭臬。

他们很快将能够在Copilot加PC上土产货运行DeepSeek的R1蒸馏模子，以及Windows上可用的浩大GPU生态系统。除了Copilot加PC除外，用于土产货开发的最健硕的AI服务站是运行WSL 2的Windows PC，由NVIDIA RTX GPU提供营救。现在来谈谈安全问题。咱们接续在咱们的安全畴昔权谋方面取得进展，并将咱们所学到的东西付诸实践，在往时的一年里推出了突出80种新的家具功能。

在安全Copilot方面，像约翰内斯堡市、伊士曼、Intesa、澳大利亚国民银行、NTT这么的私营和人人部门组织，能够将事件贬责速率提高30%。数据治理变得越来越病笃，客户现在使用Microsoft Purview来审计突出20亿次Copilot互动，以确保安全和合规的使用。现在来谈谈咱们的奢华者业务，从LinkedIn启动。越来越多的专科东谈主士在LinkedIn上进行高价值的对话，褒贬量同比增长37%。

短视频在该平台上接续增长，视频创作的增长速率是其他帖子花样的两倍。咱们还在通过代理进行鼎新，以匡助招聘东谈主员和小企业更快地找到及格的候选东谈主，咱们的招聘业务再次在订阅方面获取了市集份额。LinkedIn Premium本季度初次收场了突出20亿好意思元的年度收入。订阅用户增长在往时两年内简直增长了50%，近40%的订阅用户使用了咱们的AI功能来矫正他们的个东谈主云尔，LinkedIn营销贬责有野心仍然是B2B告白的指挥者。

现在来谈谈搜索告白和新闻。咱们在Bing和Edge方面再次获取了市集份额。Edge在好意思国的Windows系统上市集份额突出了30%，况且投合15个季度获取了市集份额。

咱们为提高告忽地率所作念的投资正在得到讲演，告白商越来越将咱们的采集视为优化投资讲演率的病笃平台。咱们的Copilot奢华者应用由于其矫正的速率、私有的个性以及像Copilot Vision这么的开创功能，正在看到参与度和留存率的提高。就在今天，咱们向全球扫数Copilot用户免费提供了由o1驱动的Think Deeper功能。现在来谈谈游戏。咱们专注于提高业务的盈利才略，以便为其持久增长作念好准备，这主要由高利润率的内容和平台服务推动。

咱们正在收场这一权谋。《玄色步履6》在本季度成为Xbox和PlayStation上的畅销游戏，况且在其发布季度的玩宗派量突出了该系列历史上任何其他付费刊行版。咱们还看到了对《夺宝奇兵与伟大圆圈》的强横好评，该游戏还是被突出四百万东谈主玩过。咱们还接续看到Xbox云游戏的苍劲势头，本季度创记载地流媒体播放了1.4亿小时。总体而言，Game Pass在收入方面创下了新的季度记录，况且其PC订阅用户群增长了突出30%，因为咱们专注于推动全付费订阅在各个终局上的发展。总结来说，咱们接续在扫数这个词期间堆栈中进行鼎新，以匡助咱们的客户在这个东谈主工智能时期取得获胜，我对畴昔的广宽契机感到激动。好了，现在我把发话器交给Amy。

Amy Hood，践诺副总裁兼首席财务官：

谢谢Satya，众人下昼好。

本季度，咱们的收入为696亿好意思元，增长了12%。毛利增长了13%，按固定汇率筹商增长了12%，而营业利润增长了17%，按固定汇率筹商增长了16%。咱们的每股收益为3.23好意思元，增长了10%。咱们又收场了一个两位数的顶线和底线增长的季度。

这些驱散是由对咱们云和东谈主工智能家具和服务的苍劲需求推动的，同期咱们还通过高于预期的营业利润增长提高了咱们的运营杠杆。正如你们从Satya那儿听到的，咱们的AI业务年收入运行率突出了130亿好意思元，况且超出了预期。贸易预订量增长了67%，按固定汇率筹商增长了75%，况且远远超出了预期，这主要成绩于来自OpenAI的Azure承诺。在咱们的中枢年金销售动作中，Azure和Microsoft 365的1亿好意思元以上左券数目都有增长。贸易剩余践约义务加多到了2980亿好意思元，增长了34%，按固定汇率筹商增长了36%。

大致40%将在畴昔12个月内阐明为收入，同比增长21%。剩余部分，将在畴昔12个月之后阐明，增长了45%。本季度，咱们的年金夹杂比例为97%。外汇对咱们的驱散莫得权贵影响，况且与咱们对总公司收入、更多个东谈主筹商收入、总公司销售成本和运营用度的预期大致相符。外汇在咱们的贸易部门中对收入的影响超出了预期。微软云收入为409亿好意思元，增长了21%。微软云毛利率为70%，稳当预期，况且同比下落了两个百分点，这主若是由于咱们扩大了AI基础设施的范围。公司毛利率同比增长了1个百分点，达到69%，这主若是由于销售组合向高利润率业务的调遣，以及游戏和搜索的改善，部分对消了扩大咱们的AI基础设施的影响。运营用度增长了5%，低于预期。况且运渔利润率同比增长了两个百分点，达到45%。好于预期的利润率膨胀是通过在咱们的业务中收场遵循来收场的，同期咱们投资扩大AI基础设施并构建AI应用。在公司层面，放置12月底，职工东谈主数比旧年同期增长了2%，况且与上个季度比拟基本保握不变。

现在，来望望咱们的部门驱散。坐褥力和业务经由部门的收入为294亿好意思元，增长了14%，按固定汇率筹商增长了13%，尽管存在前边提到的不利外汇影响。驱散超出了预期，这主要成绩于Microsoft 365贸易版。Microsoft 365贸易云收入增长了16%，按固定汇率筹商增长了15%，略高于预期，这主要成绩于E5和Microsoft 365 Copilot的超出预期的进展。对于M365 Copilot，咱们接续看到采纳、扩展和使用的增长。每用户平均收入（ARPU）的增长再次由E5和M365 Copilot推动。付费M365贸易座位同比增长了7%，这主要成绩于咱们在扫数客户细分市蚁集的安设基础扩展，尽管主若是在咱们的中小企业和一线职工家具中。M365贸易家具收入增长了13%，这主要成绩于Office 2024推出时的高于预期的来去购买，以及前边提到的M365套件的超出预期的进展。M365奢华者云收入增长了8%，略高于预期。

咱们看到M365奢华者订阅握续增长，增长了10%，达到8630万好意思元，同期向M365基础版的夹杂转机。LinkedIn收入增长了9%，这主要成绩于扫数业务线的握续增长。在咱们的东谈主才贬责有野心业务中，驱散略低于预期，这主若是由于关节垂直范围的招聘市集握续疲软。Dynamics 365收入增长了19%，按固定汇率筹商增长了18%，略高于预期，这主要成绩于扫数服务负载的增长。

部门毛利增长了13%，按固定汇率筹商增长了12%，毛利率同比下落了，这主若是由于咱们扩大了AI基础设施的范围。运营用度增长了6%，而运渔利润增长了16%，按固定汇率筹商增长了15%。接下来是智能云部门。收入为255亿好意思元，增长了19%，外汇影响比预期的更为不利。

不探求外汇影响，Azure非AI服务、土产货服务器以及企业和合作伙伴服务的驱散略低于预期，部分被Azure AI服务的超出预期的进展所对消。Azure和其他云服务收入增长了31%。Azure的增长包括AI服务孝顺的13个百分点，同比增长了157%，况且超出了预期，尽管需求接续高于咱们的可用容量。咱们非AI服务的增长略低于预期，这主若是由于咱们在市集践诺方面的挑战，尽头是对于那些咱们主要通过咱们的范围动作来战争的客户。

跟着咱们均衡推动非AI奢华和AI增长。在咱们的土产货服务器业务中，收入下落了3%，略低于预期，这主若是由于围绕Windows Server 2025推出的购买速率低于预期。企业和合作伙伴服务收入下落了1%，低于预期，这主若是由于企业营救服务和行业贬责有野心的低于预期的进展。部门毛利增长了12%，按固定汇率筹商增长了13%，毛利率同比下落了四个百分点，这主若是由于咱们扩大了AI基础设施的范围。

运营用度增长了10%，而营业利润增长了14%。现在来望望更多个东谈主筹商部门。收入为147亿好意思元，与旧年同期比拟基本握平，这主要成绩于Windows OEM预装、搜索方面的第三方合作伙伴关系的使用，以及《责任召唤》在游戏方面的推出进展。Windows OEM和诱骗收入同比增长了4%，超出了预期，这主要成绩于贸易库存建立，以应酬Windows 10营救收尾以及围绕关税的不确定性。搜索和新闻告白收入（不包括期间成本）增长了21%，按固定汇率筹商增长了20%，超出了预期，这主要成绩于第三方合作伙伴关系的使用。增长接续由Edge和Bing的费率膨胀和健康的告白量增长所推动。

在游戏方面，收入下落了7%，按固定汇率筹商下落了8%，因为内容和服务的增长接续被硬件的下落所对消。Xbox内容和服务收入增长了2%，超出了预期，这主要成绩于暴雪和动视内容的超出预期的进展，包括《责任召唤》。部门毛利增长了13%，按固定汇率筹商增长了12%。毛利率同比增长了六个百分点，这主若是由于销售组合向高利润率业务的调遣，以及在游戏和搜索方面的苍劲利润率改善践诺。运营用度下落了1%。营业利润增长了32%，按固定汇率筹商增长了30%，这主要成绩于接续优先探求高利润率契机。现在回到公司举座驱散。成本开销，包括融资租出，为226亿好意思元，稳当预期，而用于PP&E的现款开销为158亿好意思元。

咱们突出一半的云和AI揣测开销用于持久财富，这些财富将在畴昔15年致使更万古辰内收场货币化。剩余的云和AI开销主要用于服务器，包括CPU和GPU，以凭据需求信号为客户提供服务，包括咱们的客户左券积压。运营现款流为223亿好意思元，增长了18%，这主要成绩于苍劲的云账单和收款，部分被更高的供应商、职工和税进出付所对消。开脱现款流为65亿好意思元，同比下落了29%，这反应了前边提到的成本开销。本季度，其他收入和开销为负23亿好意思元，低于咱们10月份的率领，这主若是由于咱们对邮轮投资的减值用度。咱们的有用税率略低于预期，为18%。临了，咱们通过股息和股票回购向鞭策返还了97亿好意思元。现在，让咱们来望望咱们对第三季度的预计，除非另有尽头领会，不然都是以好意思元为基础的。

起原，外汇。自10月份以来，跟着好意思元的走强，咱们现在预计外汇将使总收入增长减少两个百分点。在各个部门中，咱们预计外汇将使坐褥力和业务经由以及智能云部门的收入增长减少两个百分点，而在更多个东谈主筹商部门中减少大致一个百分点。与咱们10月份对第三季度外汇影响的率领假定比拟，这将使总收入减少大致10亿好意思元。咱们预计外汇将使销售成本增长减少大致两个百分点，运营用度增长减少大致一个百分点。

咱们的预计中有许多趋势与咱们在第二季度看到的趋势在第三季度接续。对咱们微软云的相反化云和AI家具和服务的需求应该会推动又一个苍劲增长的季度。在贸易预订方面，由于相对平坦的到期基数以及旧年在大型Azure左券方面的苍劲进展，咱们预计同比增长将大致握平。咱们预计将在咱们的中枢年金销售动作中保握一致的践诺，并对咱们平台的持久承诺。

教唆一下，大型持久Azure左券的时机不太可预测，这可能会导致咱们的预订增长率出现季度波动。微软云毛利率应该大致为69%，同比下落，这主若是由于扩大咱们的AI基础设施的影响。接下来，是部门率领。在坐褥力和业务经由方面，咱们预计收入将在11%到12%之间按固定汇率增长，或者在294亿到297亿好意思元之间。

Microsoft 365贸易云收入增长应该在14%到15%之间按固定汇率筹商，与咱们超出预期的第二季度驱散比拟相对巩固。咱们预计通过E5和M365 Copilot接续收场ARPU增长，况且咱们再次预计由于安设基础的范围，座位增长将有所放缓。对于M365贸易家具，咱们预计收入将与旧年同期大致握平。教唆一下，M365贸易家具包括M365套件的Windows贸易土产货组件。

因此，咱们的季度收入增长可能会因左券组合而有所不同，主要取决于期间内的收入阐明。M365奢华者云收入增长应该在中到高个位数之间，由M365订阅推动。对于LinkedIn，咱们预计收入增长将在低到中个位数之间，尽管咱们预计扫数业务都将增长，但第二季度的趋势和东谈主才贬责有野心将在第三季度接续对增长组成阻力。在Dynamics 365方面，咱们预计收入增长将在中等两位数之间，这主要成绩于扫数服务负载的握续增长。

对于智能云，咱们预计收入将在19%到20%之间按固定汇率增长，或者在259亿到262亿好意思元之间。收入将接续由Azure推动，教唆一下，Azure可能会因左券组合而出现季度波动，主要取决于期间内的收入阐明。咱们预计第三季度收入增长将在31%到32%之间按固定汇率筹商，这主要成绩于对咱们服务组合的苍劲需求。正如咱们在10月份所分享的，跟着更多的AI容量上线，咱们的AI服务的孝顺将加多。

在非AI服务方面，健康增长仍在接续。尽管咱们预计鄙人半年将接续受到前边提到的践诺挑战的影响。尽管咱们预计在第三季度将受到AI容量限制，但到本财年末，咱们应该能够大致恬逸近期需求，这主要成绩于咱们要紧的成本投资。在咱们的土产货服务器业务中，咱们预计收入将下落中等个位数，这主若是由于来去购买的减少。

在企业和合作伙伴服务方面，咱们预计收入增长将在低到中个位数之间。在更多个东谈主筹商方面，咱们预计收入将在124亿到128亿好意思元之间，接续优先探求高利润率契机。Windows OEM和诱骗收入应该下落中等个位数。咱们预计Windows OEM收入将与旧年同期大致握平，因为咱们的预计假定库存水平将日常化。本色驱散可能会因现时关税不确定性而有所不同。诱骗收入将下落。搜索和新闻告白（不包括期间成本）收入增长应该在中等两位数之间，这主要成绩于Edge和Bing在告白量和每次搜索收入方面的握续增长，况且在扫数范围都取得了市集份额。预计增长将从上个季度有所放缓，主要由于稀奇的外汇影响以及前边提到的第三方合作伙伴关系的使用收复到更日常的水平。不包括期间成本的搜索增长将高于举座搜索和新闻告白收入增长，咱们预计举座搜索和新闻告白收入增长将在中到高个位数之间。在游戏方面，咱们预计收入增长将在低个位数之间。咱们预计Xbox内容服务收入增长将在低到中个位数之间，这主要成绩于第一方内容以及Xbox Game Pass。硬件收入将同比下落。现在回到公司率领。咱们预计Cox将按固定汇率增长19%到20%，或者在216.5亿到218.5亿好意思元之间，运营用度将按固定汇率增长5%到6%，或者在164亿到165亿好意思元之间。其他收入和开销预计大致为负10亿好意思元，这主要由按职权法核算的投资所推动。教唆一下，咱们不阐明职权法投资的按市价计价的收益或归天。临了，咱们预计第三季度的有用税率大致为18%。现在，让咱们来望望本财年剩余时辰以及以后的一些稀奇想法。起原，外汇。自10月份以来，跟着好意思元的走强，咱们现在预计外汇将在第四季度使收入和销售成本增长减少突出一个百分点，况且使运营用度增长减少大致一个百分点。

接下来，是成本开销。咱们预计第三季度和第四季度的季度开销将与咱们第二季度的开销保握相似水平。在2026财年，咱们预计将接续凭据苍劲的需求信号进行投资，包括咱们需要委派的客户左券积压，涵盖咱们扫数这个词微软云。然则，增长率将低于2025财年，况且咱们的开销将启动重新转向短期财富，这些财富与收入增长的揣测性更强。教唆一下，咱们的持久基础设施投资是可互换的，使咱们能够在全球范围内恬逸客户需求，包括AI服务负载，保握敏捷。一如既往，可能会因云基础设施建立以及融资租出委派的时机而出现季度开销相反。对于扫数这个词财年，咱们仍然预计收入和营业利润将收场两位数增长，因为咱们专注于在销售成本和运营用度方面收场遵循。鉴于咱们全年收场的运营杠杆，包括咱们在扩大AI基础设施和使用咱们我方的AI贬责有野心方面的遵循晋升，咱们现在预计2025财年的营业利润率将略有同比增长。临了，咱们预计2025财年的全年有用税率将在18%到19%之间。

总结一下，咱们接力于于提供本质宇宙的东谈主工智能贬责有野心，匡助客户收场增长并改善他们的后果。咱们对咱们跟着客户增长的指挥地位充满信心。在进入问答花样之前，我有一个尽头的感谢。Brett Iversen将转到一个新的脚色，手脚咱们好意思洲销售财务团队的负责东谈主。

代表公司，感谢你往时四年在投资者关系方面的巨大影响力，以及你与Satya和我的合作。我还想接待Jonathan Neilson，他以前是咱们安全家具的财务负责东谈主，他将回到投资者关系部门来指挥这个团队。好了，让咱们进入问答花样，Brett。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

谢谢Amy。

咱们现在将进入问答花样。出于对电话中其他东谈主的尊重，咱们恳求参与者只问一个问题。操作员，你能肖似一下你的指令吗？

操作员：

问答花样。

感谢您的发问。咱们的第一个问题来自摩根士丹利的Keith Weiss。请接续发问。

Keith Weiss：

谢谢你们摄取我的发问。我也想呼应Amy的褒贬，Brett，祝愿你进入新的脚色。与你合作相当欢快，祝你在新的脚色中一切获胜。在看这个季度的情况时，贸易预订又是一个相当苍劲的季度。

但再次，咱们对Azure略感失望，它处于率领范围的低端。Amy，我但愿你能潜入探讨一下，可能有些践诺问题是什么，这些问题的贬责有野心是什么。咱们是否仍然对在6月季度之后以及上个季度之后的下半年加速感到有信心？相当感谢。

Amy Hood，践诺副总裁兼首席财务官：谢谢Keith。

让我花点时辰来谈谈咱们在第二季度看到的情况，并给你一些对于咱们在短期内提到的践诺问题的稀奇布景。起原，让我相当具体地说。这些问题出现在非AI ACR部分。咱们的Azure AI驱散比咱们预期的要好，这主要成绩于运营团队的一些出色服务，他们提前了一些委派日历，致使提前了几周。

当你处于容量受限的情况下时，几周的时辰很病笃，团队的出色践诺在收入驱散中得到了体现。在非AI方面，真实的挑战在于咱们所说的范围动作。是以想想主若是这些客户，咱们通过合作伙伴以及更障碍的销售方式来战争他们。真实的问题在于，当这些客户以这种方式被咱们战争时，他们试图均衡怎样进行AI服务负载，同期接续进行迁徙和其他基础服务。然后咱们在夏天改造了咱们的销售动作，真实试图均衡这两者。

当你这么作念的时候，你会与客户和合作伙伴一皆学习，如安在投资、营销资金的插足以及病笃的东谈主力资源方面找到均衡，以便匡助客户进行这些调遣。我认为咱们将进行一些诊治，以确保咱们达到均衡，因为当你在夏天作念出这些改造时，比及这些改造在系统中施展作用时，你可以看到影响，况且是否达到了均衡。是以团队正在竭力于贬责这些问题，他们还是在进行诊治。

我预计咱们将鄙人半年看到一些影响，因为当你处理范围动作时，需要一些时辰来进行诊治。我对团队相识并正在贬责这些问题感到欢快。是以但愿这些信息对你有所匡助。然后咱们略略谈了一下等三季度的情况。咱们谈到了31到32，咱们在本季度公布了31。咱们对AI驱散感到欢快，况且咱们推敲了咱们能够收场收入的才略。是以再次在第三季度，咱们正处在一个极度受限的容量位置，这与我旧年10月与你们交谈时的预期并无不同。当我谈到处于容量受限景象时，这需要两件事。你必须有空间，我频频称之为持久财富，对吧？这等于基础设施和地皮，然后你必须有诱骗。咱们接续这么作念，你还是看到了咱们的开销地点发生了变化，咱们一直在持久投资。咱们一直穷乏电力和空间。是以跟着往时三年咱们所作念的投资落地，咱们将在本年年底接近阿谁均衡。

是以对AI方面的信心仍然存在，就销售、哄骗和被，我认为，被信号所饱读吹的才略而言。咱们所看到的是恭候望望非AI ACR怎样鄙人半年通过范围动作施展作用。但总的来说，唯独真实改造的是范围动作，从我的位置来看。Keith，但愿这些对你有所匡助。

未识别的发言东谈主：

是的，我想，Amy，我只是想补充少量，Keith，对于你的问题，正如Amy所说，AI增长率本色上比咱们预期的要好，咱们还是处理了一些供应问题，更病笃的是，一些服务负载正在很好地扩展。当你潜入研究这些AI服务负载时，另一个好的方面是即使是像咱们所说的普通存储、数据服务、应用服务等。

是以不论是ChatGPT照旧Copilot，致使是企业中出现的新兴AI服务负载。这都是很好的。企业服务负载，不论是SAP照旧VMware迁徙等，也都是处于精好意思景象。这只是一个秘要的问题，正如Amy提到的，怎样真实诊治引发法子，在平台调遣时期，你果真需要确保你倾向于新的假想获胜。你不单是是在作念上一代的事情。这等于Amy提到的艺术，以确保你找到正确的均衡。

但让我这么说吧。你愉快赢得新的获胜，而不是只是保护往时的后果。这战胜是咱们将持久倾向于的事情。

未识别的发言东谈主：

谢谢Keith。

操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自伯恩斯坦研究的Mark Moerdler。请接续发问。

Mark Moerdler：

相当感谢你们摄取我的发问。

能否提供更多对于推动远超预期的微软AI收入增长的要素？咱们还是谈到了Azure AI部分。但能否提供更多对于这方面的细节？咱们的臆测是Copilot的范围比咱们预期的要大得多，况且增长速率也更快。对于微软AI超出预期的细节，任何更多的信息都将相当有匡助。谢谢。

Amy Hood，践诺副总裁兼首席财务官：谢谢Mark，你的问题很有价值。是的，正如咱们所谈的，驱散比预期的要好。有几个方面，正如你正确指出的。第一是Azure部分，咱们刚才还是谈到了。

第二部分，你是对的，Microsoft Copilot的进展也超出了预期。病笃的是，咱们在座位方面看到了苍劲的进展，不论是新的座位照旧扩展的座位，正如Satya谈到的，以及使用情况，这天然不会径直影响收入，但天然，障碍地会，因为东谈主们从中获取了更多的价值。此外，每个座位的价钱本色上极度可以，这标明了价值。是以Mark，这些是超出咱们预期的主要部分。

分析师：

谢谢Mark。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自Jefferies的Brent Thill。请接续发问。

Brent Thill：

谢谢Satya。你在开场白中屡次提到了DeepSeek。我想每个东谈主都会对你的看法很感兴趣兴趣。咱们是否正在看到AI以更低的成本进行范围化？咱们是否还是达到了一个标记，你可以看到这少量，或者咱们仍然需要一些时辰才气达到？谢谢你的想法。

Satya Nadella，董事长兼首席践诺官：是的。

谢谢Brent。是的，在我的发言中，我谈到了AI的发展，这与成例筹商周期的发展并无不同。它老是对于迤逦弧线，然后在弧线上加多更多的点。是以有摩尔定律在超速运行。

然后，在此基础上，还有AI扩展律例，不论是预检会照旧推理时辰筹商，这些都会复合，而且这些都是软件。你应该这么相识我在发言中提到的，咱们还是不雅察了一段时辰，即每个周期的矫正都是10倍，这只是是因为扫数软件优化在推理方面的后果。是以这等于你所看到的。然后再加上这少量，我认为DeepSeek确乎有一些真实的鼎新。

这些致使是一些OpenAI在o1中发现的东西。是以，天然，现在扫数这些都将被商品化，并将被庸俗使用。而任何软件周期中最大的受益者都是客户，对吧？因为最终，如果你想想看，从客户端服务器到云筹商的调遣，购买服务器的东谈主更多了，只是它被称为云筹商。是以适时牌价钱下落，推理筹商价钱下落时，这意味着东谈主们可以奢华更多，将会有更多的应用圭臬被编写。

理由的是，当我提到这些极度健硕的模子时，很难想象咱们正处于2025岁首，你可以在PC上运行一个需要极度大范围云基础设施的模子。是以这种优化意味着AI将变得愈加无处不在，因此对于像咱们这么的超大范围云服务提供商，像咱们这么的PC平台提供商来说，这都是好音书。

分析师：

谢谢。

未识别的发言东谈主：

谢谢Brett。

操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自UBS的Karl Keirstead。请接续发问。

Karl Keirstead：

谢谢。也许这个问题也由Satya来答复，这与数字无关，但Satya，我想问你对于Stargate的音书以及上周通告的与OpenAI关系的变化。

似乎大多数投资者都将此解读为微软战胜仍然相当接力于于OpenAI的获胜，但聘任在为OpenAI畴昔的培训成本开销需求方面更多地演出破裂。我但愿你能围绕Stargate以及Amy，投资者从这一决策中是否应该得出任何干于你们对畴昔几年景本开销需求的念念考。谢谢。

Satya Nadella，董事长兼首席践诺官：

是的，谢谢你的发问。

咱们对与OpenAI的合作伙伴关系仍然相当欢快，况且正如你所看到的，他们还是以很大的方式承诺使用Azure，致使在预订中，咱们所阐明的只是第一笔款项，是以你会看到，鉴于咱们在其中所演出的脚色，畴昔将会有更多的收益。天然，他们的获胜等于咱们的获胜，因为咱们在博客中详备描摹的扫数其他贸易安排都与这一公告相一致。但就你提到的举座问题而言，我想说的是，咱们正在构建一个极度无邪的机队，对吧？咱们正在确保检会和推理之间有正确的均衡。它是地舆永别的。

咱们正在相当竭力于地进行扫数的软件优化，对吧？我的真义是，不单是是DeepSeek所作念的一些软件优化，还有咱们所作念的扫数服务，举例，多年来与OpenAI合作裁汰GPT模子的价钱。事实上，咱们在推理优化方面作念了好多服务，这一直是推动的关节要素。AI中的一个关节点是，你不单是推出前沿模子，但如果它太贵而无法提供服务，那就不好了，对吧？它不会产生任何需求。是以你需要进行这种优化，以便裁汰推理成本，并使其能够被庸俗使用。是以这等于咱们正在料理的机队物理学。而且记着，你不想一次购买太多的东西，因为摩尔定律每年都会给你2倍的性能晋升，你的优化会给你10倍的性能晋升。你但愿握续升级机队，当代化机队，更新机队，况且最终，要有正确的货币化与你认为的培训开销之间的比率。是以，我对咱们所作念的投资感到相当欢快，它是无邪的，况且它允许咱们从持久来看能够更好地扩展业务。

Amy Hood，践诺副总裁兼首席财务官：

也许，Karl，让我略略重申一下我在成本开销方面的一些褒贬，因为我认为这有助于进一步敷陈Satya所说的内容，无邪的机队意味着什么。咱们有，我认为咱们还是谈过，接近3000亿好意思元的RPO。这是需要委派给客户的承诺左券，咱们越快、越高效地完成这些委派，咱们就会越好，不单是是OpenAI合作伙伴关系，这只是其中的一部分，而是咱们扫数这个词平台，咱们需要为客户委派。我认为偶而被刻薄的少量是，当咱们说无邪时，咱们不单是是指主要用途，咱们一直谈到的推理，还有检会后的检会，这是关节组成部分，然后还有运行贸易云，这在每个当代AI应用的每一层下都是必需的。

它需若是永别式的，况且需若是全球性的。扫数这些都很病笃，因为这意味着你是最高效的。是以你看到的成本开销投资，正如你所说，前端是这种基础设施建立，让咱们真实能够赶上咱们所需要的AI基础设施，但也可以将其视为建筑自身，数据中心，以及咱们在贸易云方面需要赶上的一些东西。

然后你会看到转向更多的CPU和GPU。这种调遣将更径直地与收入揣测，况且将与你问到的OpenAI合作伙伴关系或其他合作伙伴关系揣测。是以我想让每个东谈主都能相识的是，成本开销增长正在资格这个周期性的调遣，这与客户左券委派密切揣测，不论最终客户是谁。

Karl Keirstead：

谢谢。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自德意识银行的Brad Zelnick。请接续发问。

Brad Zelnick：

相当感谢你们摄取我的发问，我也想对Brett暗示祝愿和感谢。

Satya，当咱们探求到微软相当丰富的Copilot家具组合，现在还是在市集上突出一年了，家具精度约束提高，推理成本也鄙人降。

你怎样看待从现在启动的旅程，以及冒失将家具推向市集，以恬逸最庸俗的客户和客户需求的才略？谢谢。

Satya Nadella，董事长兼首席践诺官：谢谢Brad，这个问题很有价值。本色上，你最近看到了咱们作念出的两个通告。一个是对于M365 Copilot方面。

咱们现在有了Copilot Chat。是以这将有用地在扫数这个词安设基础上庸俗部署，因为你可以通过IT立即启用它，每个东谈主都可以立即启动使用带有扫数企业抑遏的基于采集的聊天。它内置了Copilot Studio，是以这意味着他们可以启动构建代理。是以咱们认为这是加上圆善的Copilot的一个很好的组合，我认为这将本色上加速，就座位使用和代理构建等方面而言。

是以这是其一。另一个方面是，即使在奢华者方面，咱们昨天刚刚推出了o1，现在在Copilot上的“潜入念念考”功能，由o1提供营救。它现在已在全球范围内推出，对吧？是以你可以看到推理优化的平允，成本的裁汰意味着你可以推动像也曾是高等别功能的这些功能的更庸俗的普及。咱们战胜会在扫数这个词家具组合中都这么作念。

在GitHub Copilot中也会发生相似的情况，在Security Copilot中亦然如斯。是以你会看到咱们在扫数这个词家具组合的长度和广度上都在这么作念。

Brad Zelnick：

谢谢。

未识别的发言东谈主：

谢谢Brad。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自Stifel的Brad Reback。请接续发问。

Brad Reback：

太好了。

相当感谢。Satya，如果你看几年后，有莫得方针知谈在Azure上进行的推理中有若干将使用专有模子，又有若干将使用开源模子？话虽如斯，最终这是否对微软有影响？谢谢。

Satya Nadella，董事长兼首席践诺官：是的，这是一个很好的问题。因为在某种进度上，你所看到的是在职何应用圭臬中使用的多数模子，对吧？当你潜入研究致使是一个Copilot或GitHub Copilot等家具时，你还是看到了许多不同的模子。

你构建模子，你微调模子，你蒸馏模子。其中一些模子是你蒸馏成开源模子的。是以将会有这么的组合。是以咱们也一直认为，领有前沿模子老是好的。

你老是想用最高的志在四方来构建你的应用圭臬，使用那时可用的最好模子，然后从那儿进行优化。是以这亦然另一方面。就像，有一种时效性，对吧？你启动时的给定COGS建设文献并不需若是最终的，因为你可以握续优化延长和COGS，并引入不同的模子。而且本色上，扫数这些复杂性，趁机说一下，都需要由一个新的应用服务来料理，一个新的应用服务器。

是以，咱们正在鼎力投资于Foundry，因为从应用开发者的角度来看，你有点想要跟上这些约束透露的模子的潮水。你但愿有一种常青的方式来让你的应用圭臬从扫数这些鼎新中受益，而无须承担扫数的开发成本，或者东谈主们所说的DevOps成本，或者东谈主们所说的AIOps成本。是以咱们也正在鼎力投资于任何服务负载的应用服务器，以便能够从这些不同的模子中受益，不论是开源的、闭源的，照旧不同分量级的。同期，从运营角度来看，它更快、更容易。

分析师：

太好了，谢谢。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

谢谢Brad。操作员，下一个问题。

操作员：

下一个问题来自好意思国银行的Brad Filz。请接续发问。

分析师：

哦，太好了，相当感谢。很欢娱听到Copilot的苍劲进展。相当想了解一下这种苍劲进展的来源。

是部门级来去，客户从意见考证转向部门级来去，照旧在企业中有屡次部门级来去？你提到了一些使用趋势的高潮。相当想了解一下你所看到的常见用例，这些用例让你有信心它将滚动为畴昔的货币化。谢谢。

Satya Nadella，董事长兼首席践诺官：是的，我认为最初的一批座位是在那些更信赖即时坐褥力的地方，销售团队、财务部门或供应链部门，那儿有多数的，举例，SharePoint数据，你但愿将其与采集数据集合起来，并产生有益的驱散。

但随后发生的事情，相当像咱们在这些上一代坐褥力家具中所看到的，是东谈主们跨职能、跨脚色进行配合，对吧？举例，致使在我的日常民风中，我使用聊天，我使用服务标签，我得到驱散，然后我立即使用页面与共事分享。我有点称之为与AI一皆念念考并与东谈主一皆服务。这种模式随后条目你将其在企业中更庸俗地扩充。你可以通过团队和多样方式来收场。咱们所作念的，使它更容易的是从Copilot Chat加这个启动。是以这给了企业客户更多的无邪性，让他们领有更纷乱的东西。

分析师：

太好了，相当感谢。

Brett Iversen，投资者关系副总裁：

谢谢Brad。操作员，咱们还偶而辰答复临了一个问题。

操作员：

临了一个问题将来自Piper Sandler的Brent Bracelin。

请接续发问。

Brent Bracelin：

谢谢你们摄取我的发问。下昼好。我想回到贸易预订和贸易RPO的问题上，我认为它加多了390亿好意思元，这是咱们在季度基础上看到的最高水平。

贸易预订增长了75%，按固定汇率筹商。这比咱们往时十年看到的要起原两倍。我知谈这个野心有一定的波动性，但这个季度似乎与积压和预订的势头揣测。能否谈谈这个增长的庸俗性？它是纷乱的吗？照旧有几笔大来去？任何细节都将很有匡助。谢谢。

Amy Hood，践诺副总裁兼首席财务官：谢谢Brent。这是一个很好的问题。咱们谈到了其中一个主要的驱动要素，即OpenAI所作念的Azure承诺。

我想说的是，天然这彰着是一个很大的组成部分，但你将接续看到OpenAI作念出承诺。是以我不想将这个意见与一次性的东西分开，这是一个将握续增长的握续关系，它充足会。说到你的问题，还有哪些其他要素参与了这个数字？起原，咱们的中枢动作进展相当好。咱们的中枢动作包括，正如你所说，咱们现存左券的续签、这些左券的附加以及朝上销售，举例，Copilot或GitHub Copilot或其他经由，我认为这很病笃。

咱们也有一个很好的E5季度，当咱们谈到好多对于M365 Copilot的内容时，我偶而会健忘也要谈谈套件的势头。咱们在这个季度也看到了这少量，对此咱们感到相当欢快。临了一个组成部分是大型Azure承诺。正如你所说，这些看起来正如咱们所祈望的那样，这是一个很好的平台承诺信号。正如你所说，这是一个相当庸俗的数字。这些Azure承诺有两种形式。一种是现存客户还是履行了他们的承诺，况且正在作念出更大的承诺，这是一个很好的平台承诺信号。然后你有新客户作念出承诺。咱们在这个季度也看到了这少量。是以正如你所说，偶而一个看起来像这么的大数字会让你认为它只是一趟事。我认为你是对的。其中一部分是一趟事，但好多是咱们在服务负载方面的精好意思一致践诺。

分析师：

谢谢。

Satya Nadella，董事长兼首席践诺官：

谢谢Brent。这收尾了咱们今天的财报电话会议的问答花样。感谢你们今天的加入。

咱们期待着很快再次与你们扫数东谈主交谈。

Amy Hood，践诺副总裁兼首席财务官：

谢谢众人。

操作员：

今天的会议到此收尾。您可以挂断电话了，祝您渡过欢快的一天。

行动已收尾

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