火爆过程仅次于ChatGPT！字节豆包需要若干算力相沿？哪些公司有望受益？

字节跳跃旗下大模子居品豆包数据发扬亮眼，数据傲气，豆包APP在2024年的累计用户范畴已顺利超越1.6亿，成为各人排行第二，国内排行第一的AIAPP，带动豆包主见股热度上升。民生证券分析师团队示意，跟着字节在AI方面的布局不休深切，将来算力、数据、能耗处置有计议方面的需求将大幅增多，也将带动AI训导、告白做事等行业增长。

算力需求高 硬件采购量展望大幅增多

民生证券野神思首席分析师吕伟示意，尽管字节AI居品的数据发扬亮眼，月活跃用户数已冲破7000万，实在受益的投资标的可能更包涵两个问题，开始是豆包用户快速增长背后需要若干算力接济？

吕伟示意，跟着“豆包”年底月活指标的达成，以及雷同字节“即梦”AI视频等算力破钞大户的操纵扩充，算力需求将大幅增多。举例，“即梦”的视频生成模子Magic Video v2展望每达到1亿月活并杀青每天生成10分钟视频的需求，需使用28万张H100显卡，而2亿月活时则需高达55万张H100。

此外，淌若仅磋议“豆包”翰墨大模子，参考ChatGPT的6亿月活，其推理需求大略需要35万张A100显卡，覆按需求约为12万张A100。Meta的AI居品当今6亿月活对应大略35万张H100。可见，算力需求不仅细目，何况可能会远超预期。

因此，字节为招待来岁AI操纵的爆发增长，展望会大幅增多对AI显卡及推理做事器的采购量。本年，字节已成为国内五大互联网巨头中采购AI卡及做事器最多的客户，来岁采购量有望进一步攀升。在野神思推理AI做事器边界，波澜信息占据国内商场零碎一半份额，是直袭取益者；高澜股份则四肢字节唯独的国内浸没式液冷供应商，也将显赫受益。跟着AI芯片算力密度的普及，液冷时候正从小众逐步成为算力中心的标配，具备稀缺性的计议公司如高澜股份和英维克值得要点包涵。

而在末端部分，吕伟示意，中科创达已与字节旗下火山引擎修复策略互助，鼓舞“豆包”大模子落地到各样末端诱导。一方面，中科创达擅长通过模子蒸馏和编著时候适配土产货硬件；另一方面，其在端云齐集模式下的推行已隐藏汽车等边界，并与字节互助完成多项操纵落地。四肢鼓舞大模子落地“终末一公里”的关节脚色，中科创达在三季报后事迹拐点泄漏，逻辑了了。

在软件方面，吕伟示意，“豆包”需要借助优质的分发渠说念杀青快速扩充。梦网科技四肢分发渠说念的关节公司，收获于其短信界面与大模子对话的自然契合，已融入包括“豆包”在内的多款国内顶尖大模子至其智能引擎，用户无需装配即可使用大模子功能。

领有非公开数据的云厂商、电子厂商将受包涵

民生证券电子首席分析师方竞示意，OpenAI前首席科学家指出，基于公开数据的覆按接近尾声，AI的发展正从公开数据的预覆按向非公开数据的深度操纵转念，这将鼓舞行业向云厂商和电子品牌厂商歪斜，因为这些厂商掌抓着多半非公开数据。举例，谷歌与博通的互助，鼓舞博通股价发扬强盛。

在国内，字节的互助方较多，但上市公司中以寒武纪和腾讯较为隆起，百度则与昆仑芯互助。国际商场方面，亚马逊因云业务范畴零碎谷歌，正奋发向上，其互助伙伴如生益电子值得包涵；在通讯边界，与亚马逊互助较多的光模块公司也有后劲。在国内，与字节互助的燧原科技以过火硬件互助伙伴如弘信电子值得进一步追踪。

方竞以为，将来的要点是挖掘云厂商的互助伙伴。与此同期，电子品牌厂商因领有多半用户群体，不错径直扩充本身居品。举例字节跳跃首款耳机自然销量发扬欠安，但四肢试水居品，后来续的第二代耳机值得包涵。

在末端硬件层面，字节野心推出具备颓唐算力的AI眼镜，这类居品将成为手机的替代型随身算力末端。AI眼镜的时候和商场后劲迷惑了广阔硬件供应链的参与者，其中恒玄科技、乐鑫科技、炬芯科技等在芯片边界具有率先上风；在图像处理方面，星宸科技和富瀚微等公司一样值得包涵。AI眼镜中集成录像头的需求使图像处理芯片具有浩瀚后劲，而恒玄科技也在拓展图像处理芯片业务，将来商场样式充满念念象空间。此外，ODM厂商也将在AI末端边界饰演关节脚色，方竞包涵国光电器、亿说念信息以及歌尔股份等ODM供应链中的中枢企业。

能耗处置有计议、AI训导、告白做事商王人有后劲

民生证券通讯首席分析师马天诣示意，来岁国际和国内AI处置有计议均包涵功耗问题。在国表里算力处置有计议中，功耗问题成为关节。硅光时候是裁汰功耗的中枢地点，光模块中计议时候进展显赫。导热散热时候一样进攻，液冷和导热材料的使用成为将来的主流地点。举例，科翻新源专注于基站和新动力电板液冷板边界，并插足AI做事器导热材料的商场，其将来后劲浩瀚。

民生证券国际首席分析师易永坚以为，AI+训导地点是可行的，比如Duolingo的顺利解说了基于订阅模式的AI训导器具的后劲。在国内，双减政策后的训导商场中，AI在线训导具备后劲。字节跳跃、猿带领、功课帮等头部公司照旧布局AI造就机等居品。网易有说念也推出了基于订阅制的AI课程，自然范畴尚小，但已解说了贸易化的可行性。

民生证券传媒分析师李瑶则示意，当今字节对B端用户按API调用收费，但尚未对C端用户收费。跟着C端用户量的不时增长，告白变现模式有望拓展。提倡包涵字节生态中的率先营销做事商，如省广集团和引力传媒。

吕伟示意，除了面向C端的交互，“豆包”还通过与火山引擎互助赋能各行业。雷同于畴昔阿里云和腾讯云的落地模式，字节火山引擎的AI才能正厚重隐藏各个行业。以汉得信息为代表的公司展望将率先受益于字节的To B及To G操纵扩张。

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