眼镜行业系列陈述一：时局常新，康庄大道

眼镜行业：需求细分化，供给专科化。光学镜片行业经由迭代升级，现在树脂 镜片稳居主流，畴昔日刻研发标的侧重均衡高折射率与低色散整个。1）从需 求侧来看，群众看法问题东说念主群基数遍及，国度出台计谋推动视光行业规范发展，市集鸿沟不绝扩容。跟着品类推广+功能升级，畴昔视光行业量（一东说念主多镜） 价（高折+功能片占比提高）皆升可期。其中，近视防控看成细分高景气赛说念， 龙头份额围聚，畴昔浸透率仍有望保持稳步提高。2）从供给侧来看，现在高 折树脂材料依赖入口，日韩等国在原料端掌执上风。中游制造门径中，外资品 牌凭借品牌力在高端市集占优，畴昔围聚度仍有提高空间。眼镜下贱销售渠说念 基本呈现线下主导+专科化进度低+形势散播的特质，龙头有望凭借连锁筹划和 新零卖渠说念运作提高市集份额。

智能眼镜：端侧 AI 落地最好载体，飞入寻常庶民家。智能眼镜兼具传统眼镜 的视光属性与音频、视频和 AI 等智能时刻。从功能性角度来看，智能眼镜可 分为音频眼镜、拍照眼镜、AI 智能眼镜、AR 智能眼镜。近两年来，智能眼镜 产物密集落地，行业投入百花皆放阶段。但现在智能眼镜仍以尝鲜性需求为主，AI 赋能有望加快欺诈层落地。咱们合计，对镜片制造商而言，智能眼镜有望带 动产物结构升级和一东说念主多镜需求提高，具备强研发才能+产物力+供应链才能的 龙头企业更受益；对渠说念商而言，智能眼镜有望达成终局客流改善+业务规模 拓展，具备强品牌力+完善渠说念布局的渠说念品牌愈加受益。

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康耐特光学：镜片制造龙头企业，自主品牌&国内市集不绝发力。公司是镜片 制造行业领军企业，表里销皆头并进（已在泰国布局产能），C2M 款式下畴昔 量价皆升可期。智能眼镜布局方面，公司早于 21 年就组建 XR 光学研发和服 务中心，现在与群庞大众徒然电子公司达成配合，并也曾收到研发用度和小试 订单款项。近期，公司获歌尔股份入股，配售和收购完成后，歌尔将持有公司 20%股份，畴昔有望就智能眼镜相干业务加深配合。

博士眼镜：眼镜连锁零卖行业龙头，积极激动 AI 眼镜布局。现在主流的 AI 眼 镜仍然需要依赖于线下门店提供的验配管事，因此专科化和连锁化的眼镜零卖 品牌具备显然竞争上风。博士眼镜卡位“终末一公里”验配管事，与雷鸟、李 未可、华为、界环、星纪魅族和 XREAL 等品牌达成配合。截止 24H1，公司共 有门店数目 530 家，其中华南/华东/西南/华北/华中/西北/东北的门店数目诀别 为 280/144/68/11/11/10/6 家，占比 53%/27%/13%/2%/2%/2%/1%。

明月镜片：离焦镜赛说念龙头，智能眼镜业务布局加快。公司全面奉行“品牌战 略”，推动公司产物结构不绝优化，中枢大单品增长亮眼。2024 年 4 月，明月 布告与德国徕卡公司达成镜片领域的独家配合合同，高端镜片制造才能不绝强 化。公司在智能眼镜赛说念布局杰出，早于 2023 年就在小米有品旗舰店上线智 能眼镜 sasky。现在公司已与部分品牌企业就智能眼镜业务伸开研流配合，并 与小米进行初步来往换取，有望绽放增漫空间。

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发布于：广东省