打工东说念主食堂冲刺港股IPO

作家 | 王小娟

裁剪 | 黄昱

畴昔的几年间，开在写字楼和各大市场负一层的选取快餐店正在成为许多打工东说念主的食堂，老乡鸡就是其中的一个。

最近，安徽老乡鸡餐饮有限公司的控股公司（LXJ International Holdings Limited）向港交所递交招股书，拟在港交所主板挂牌上市，由中金公司和海通国际担任联席保荐东说念主。

如今领有千家门店的老乡鸡，有着一个相对草根的创业故事，最早的故事得从四十年前提及。

1982年，20岁的束从轩退伍回到闾阎安徽合肥肥西县，开动参加养鸡行状。养鸡20年后，辘集自家乡特质的好意思食肥西老母鸡汤，束从轩开动进攻餐饮，主打的就是自家繁衍的鸡。而这说念肥西老母鸡汤，依旧是如今老乡鸡的牌号单品。

2003年，老乡家的前身“肥西老母鸡”的第一家门店在合肥舒城路开业；8年后，在安徽原土也曾成长为一个百店品牌。

但老乡鸡并不隆盛于此。2012年，借着中国餐饮连锁化率高涨的大潮，“肥西老母鸡”也筹办走出安徽，并负责改名为“老乡鸡”。尔后，老乡鸡的门店便遍布华东地区，还在2020年开启加盟，恰是开启膨胀之路，门店的增长速率便更快了。

凭证招股书公布的数据，扬弃2024年9月30日，老乡鸡在中国53个城市领有1404家门店，其中包括949家直营门店和455家加盟门店，累计为进步1.89亿名主顾提供处事。

走到老本化的重要节点，老乡鸡有着更繁多的故事，即“中国最大的选取快餐品牌”。要是仅从来往额来看，其2023年的来往额达到62亿，确乎的是中国选取快餐行业的第别称。

从其财务方面来看，其体量也不小。在营收方面，其2022年、2023年以及2024年前三季度，老乡鸡营收差异为45.28亿元、56.51亿元，46.78亿元；净利润方面，上述三个周期的净利润差异为2.52亿元、3.75亿元和3.67亿元。

况且，行为一家从养鸡诞生的千店品牌，其招股书走漏，老乡鸡在安徽领有总占大地积约为920700平素米的安徽三个养鸡场，位于合肥及上海两个中央厨房，以及八个为餐厅运营提供维持的配送中心。

尽管其在畴昔两年一直被视为选取快餐赛说念的种子选手，但其功绩也照旧有许多隐忧，当先从增速来看，老乡鸡的营收和利润增速也曾有所放缓。

2023年时，老乡鸡的营收增速为24.80%，到了本年前三季度，增速唯有10%出面；利润方面，2023年的同比涨幅为9%，2024年前三季度则又降了1个百分点。而这么的增幅，放在单店的的情形上，就只可算是微涨了。

另外，从2022年开动，走到千店范畴的老乡鸡就开动预备IPO了。但三次冲刺A股IPO，三次皆以失败告终。在那段时分，老乡鸡在筹画中的各式合规问题也浮出水面。

从上交所的问询来看，老乡鸡的问题不啻一星半点，共波及职工社保、食物安全、租借集体地皮、实控东说念主贿赂、财富转让以及与可比公司毛利率各异原因等45个方面的问题。

而行为一个那时在Pre-IPO轮估值约180亿元的选取餐饮头部品牌，这些问题中的每一个皆是致命一击。于是在2023年8月底，也曾到IPO门前的老乡鸡主动撤退了A股上市肯求，也意味着上一次在A股的冲刺负责宣告失败。

从面前的情形来看，老乡鸡并未就此灭亡。

此番转战港股，老乡鸡方面复兴称，在港交所上市可让其得到公共认同，并为老乡鸡提供径直斗殴外洋投资者和外资的渠说念。而召募的资金将用于加强一体化供应链布局；扩大门店收集，以扩大地舆遮蔽范畴及加深市场渗入；耕种信息手艺材干及升级智能设置及数字化系统等。

不外，转战港股，关于老乡鸡而言，也不是一件容易之事。

一方面，上述冲刺A股之时，被上交所问询的事宜如今有莫得得到管制、会不会再成为制肘还很难说。

而从财务角度来看，老乡鸡也并不领有“中国最大的选取快餐品牌”的征象。其中，增收不增利就是其最大的矛盾。

老乡鸡领有超1400家门店，本年前三季度的利润为3.67亿元；但前年冲刺IPO告成的另一家徽派餐饮小菜园数目不到千家，但2024年8月31日止八个月收入35.44亿元，净利润达4亿元，超出老乡鸡不少。

在如今的买卖天下，不乏草根的创业故事，在餐饮行业尤其多。但走到老本市场的重要节点，各家也皆需要愈加门径的管制和愈加当代化的筹画神色，“带病陈说”“荣幸闯关”似乎总难以走通，老乡鸡此前的冲刺故事就是最佳的例证。

如今冲击港股IPO，老乡鸡更要吸取此前的西席，才有可能已毕IPO之梦，成为“选取快餐第一股”。

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