讯飞医疗（02506）：AI+医疗龙头，港股医疗大模子第一股
自ChatGPT将生成式东谈主工智能推向投资风口后，东谈主工智能计策徐徐上升为国度高度，政策推动AI时候“各抒所见”，2024年东谈主工智能应用海潮席卷各大行业，尤其是医疗、西宾及汽车范围，行业应用市集高速成长。
把柄弗若斯特沙利文数据，2023年中国东谈主工智能处理决议的全市集应用限制为1210亿元，近五年复合增速达30.1%，瞻望到2033年将达到1.84万亿元。而医疗是东谈主工智能进犯的应用市集，2023年市集限制88亿元，应用份额7.27%，瞻望到2033年市集限制将达到3157亿元，应用份额提高至17.2%。
在东谈主工智能应用风口上，遴荐投资的赛谈格外进犯，显着医疗范围的应用领有宽绰远景且处于高成长阶段的市集。不外庸俗投资者投资渠谈较窄，主要在二级市集挖掘，加之行业处于开动阶段投资方针稀缺，偶合，中国医疗东谈主工智能行业龙头，讯飞医疗（02506）在港上市，或为投资者带来投资契机。
讯飞医疗于2024年12月18-23日招股，环球发售703.555万股H股，发售价将为每股发售股份82.8港元，每手50股，入场资金为4140港元，已于12月30日肃肃上市，成为香港联交所主板挂牌的医疗大模子第一股。
智通财经APP了解到，动作一家专注于东谈主工智能赋能医疗处理决议的提供商，讯飞医疗凭借其在医疗行业的深度布局和翻新智力，已成为中国医疗东谈主工智能行业的携带者。
招股书流露，通过寂然斥地了支抓公司家具及处理决议的东谈主工智能时候，讯飞医疗主要提供下层医疗、病院处事、患者处事以及区域料理平台处理决议。该公司保抓高成长，2021-2023年收入复合增速为29.55%，2023年的收入限制在中国医疗东谈主工智能行业中名按次一；2024年上半年收入抓续保抓高增速，这一数据是19.6%。
该公司AI+医疗在G端+B端+C端充分斥地市集，尤其是C端市集，2024年加快布局，推动业务的高速成长。2024年上半年，该公司病院处事收入增长160.3%，而患者处事收入增长137.6%，两伟业务收入份额分辨提高至25.6%及41.3%。
不才层医疗处事方面，智医助理已在寰宇30余个省的610多个区县约6万家下层医疗机构应用，累计提供超8.77亿次AI辅诊提议，范例病历3.4亿份。在病院处事方面，病院处事已遮蔽500多家等第病院，包括中国百强病院中的40多家及中国十强病院中的七家。在提供患者处事以改善患者及住户赢得的医疗处事方面，诊后料理平台已处事超26.3万名患者。在明智影像方面，越过1970家医疗机构和越过3200名群众在影像云平台上注册，提供良友诊断处事量近840万次，并录得数据上传处事使用量超1.12亿次。
讯飞医疗对准个东谈主客户需求，提供明智病院患者处事与诊后料理、影像云平台及医疗器械，2021-2023年个东谈主客户拓展程度迅猛，患者处事收入呈现三位数的复合增速，2024年上半年收入份额41.3%，比拟于2021年年度大幅提高了32.6%，这也突显了其个东谈主客户计策的后果。在具体家具上，比如讯飞晓医App及小形态家具是讯飞星火医疗大模子落地的典型应用，通过打造个东谈主数字健康空间，遮蔽“看病前、用药时、查验后”三大健康场景，为住户提供症状自查、药物查询、证实注解解读和个性化健康档案料理等处事。现在讯飞晓医APP可结束援助诊断1600多种高频常见疾病，遮蔽2000多种常见症状，识别4000多种常见药物，读懂6000多种常见查验、实践形貌。
明智影像范围，影像云平台动作安徽省最大的医学影像云平台，可良友检索赢得分享访谒权限的其他医疗机构的医学影像数据，并协助实行分级颐养轨制。
讯飞医疗的医疗器械主要包含助听器，2022年脱手向个东谈主提供数字智能助听器，历程两年多的时候，已推出三个系列闲静不同东谈主群的使用需求。2024年12月31日，推出了行业首款和会多模态字幕时候专科级的智能耳背式助听器Pro“月系列”。现在，讯飞智能助听器领有超11万名登记用户。
医疗行业是一项充满东谈主文原宥和温度的奇迹，讯飞医疗这些翻新家具长期将“科技向善”理念讨论于其买卖计策和家具斥地中。在草率东谈主口老龄化挑战方面，公司依然有为银发时期提供更智能、更温暖的医疗处事的基础和指示。
跟着B端及C端加快浸透，该公司将褂讪医疗行业东谈主工智能应用的龙头地位，并通过该“双引擎”驱动高成长。
实质上，讯飞医疗莽撞得到B端及C端客户的认同，成绩于高效的研发，防守行业时候最初地位。动作研发驱动型高技术企业，该公司研发用度率一直防守高位，2021-2023年及2024年上半年分辨为42.9%、51.2%、47.5%及59%。
成绩于研发插足，该公司取得多项时候松懈。公司已建筑围绕深度神经汇聚、深度学习和医学学问图谱的中枢时候框架，并到手将语音识别、图像识别及天然话语畅达等时候在医疗范围进行应用。这些时候的抓续跨越和医学学问图谱的不停扩展，为公司的私有医疗大模子——讯飞星火医疗大模子的发展奠定了坚实基础。
讯飞星火医疗大模子是讯飞医疗在东谈主工智能医疗范围的又一进犯松懈。该模子面向300多种医学场景应用，在多个医学干系的天然话语处理任务维度上超越了GPT-4 Turbo，成为行业内公认的最初者。此外，公司还斥地了一系列翻新的家具和处事，包括基于大数据分析和机器学习算法的临床决策支抓系统（CDSS），应用语音合成和自动应答时候的智能外呼电话处事，提供医学影像存储、料理和分析功能的影像云平台，以及涵盖健康料理、疾病监测、康复指导等多个方面的患者处事套餐。此外，讯飞医疗亦然寰宇独一参与制定“医疗大模子的时候评估体系和轨范范例”的企业。
值得一提是，该公司毛利率很高且也在趋势提高，2024年上半年毛利率为52.9%，同比提高0.8个百分点，比拟于2021年度提高2.5个百分点。
该公司注视挖掘C端客户，而C端客户的毛利率要比B端高，2024年上半年患者处事毛利率为59.8%，比拟于下层医疗、病院处事及区域料理平台处理决议毛利率分辨高出4.1个百分点、11.7个百分点及32.4个百分点。C端客户及收入的高增长，也为该公司毛利率提高带来预期。
讯飞医疗的净利润受到研发用度的影响，若不洽商研发用度，讯飞医疗的净利润将处于盈利景色，这与公司的经久主义计策细致干系。讯飞医疗坚抓在东谈主工智能底层时候上全力插足，不追求短期生效，而是着眼于经久的时候积蓄和市集携带地位。
讯飞医疗的这种经久主义计策，与早期的互联网巨头如阿里巴巴和拼多多的成长旅途相似，齐是通过研发驱动来占领更大的市集份额，并最终通过限制化结束盈利。讯飞医疗的经久主义计策和对研发的注视，天然在短期内影响了公司的净利润，但为公司在医疗东谈主工智能范围的经久发展和市集携带地位奠定了坚实的基础。通过其在泉源时候上的深耕和对经久主义的坚抓，讯飞医疗正积极准备迎接产业的爆发期，并有望通过研发驱动的计策结束市集份额的进一步扩大。
事实上，于成本市集而言，扭亏为盈是一个积极信号，是平台性科技企业筹办权臣改善的进犯辩论。比方亚马逊(AMZN.US)、脸书(FB.US)等在结束赚钱之后，齐成长为业界仰望的巨擎。一样的例证不错放到讯飞医疗身上。
从投资维度看，讯飞医疗是A推动谈主工智能龙头企业科大讯飞分拆上市的子公司，2024年独逐一家赢得中国证监会备案的A股分拆至香港上市企业，亦然香港来回所主板挂牌的医疗大模子第一股，动作AI+医疗的龙头，其稀缺性不言而谕。同期其高成长的行业基本面，也让投资诱导力大幅增强。
该公司上市前引进了多家投资机构，包括科讯创投以及国科瑞华等，这些投资机构自公司上市后一年内不得买卖股票，这次上市，引进了又多名基石投资者，包括星群、達安、橫琴指令基金、讯医有限公司以及Costone China Growth，这些基石投资者也有6个月的禁售期。机构及基石投资者齐有禁售期，给二级市集打下自在丸。
在二级市集，讯飞医疗赢得投资者看好，上市今日最高触摸到95.15港元，较刊行价涨幅达15%，收盘涨5%，之后两个往明天抓续飞腾，三个往明天涨幅达10%。2025年依然到来，该公司于首个往明天涨幅接近4%，录得开年红，跟着AI+医疗市集不停推广以及事迹开释，该公司有望抓续赢得价值投资者的嗜好。